La France, touchée à son tour
Le ralentissement de l’inflation marque désormais le pas en France. En février, selon l’estimation provisoire de l’Insee, l’indice des prix à la consommation a progressé de 6,2 % sur un an (contre +6,1 % attendu) et de 0,9 % sur le mois (contre +0,7 % attendu).
Premier contributeur
Avec des prix en hausse de 14,5 % sur un an, l’alimentation est désormais le premier contributeur de cette inflation, loin devant l’énergie. La Fédération du commerce et de la distribution anticipe une nette poursuite de cette hausse.
Tension sur les taux longs
Au fil des moins bonnes nouvelles sur l’inflation, au niveau mondial, les taux longs se tendent ces dernières semaines. En France, le taux de l’OAT à 10 ans a dépassé son pic de fin d’année dernière à 3,1 %, ce qui n’est pas encore le cas aux Etats-Unis où le taux de référence est à 3,94 % contre un pic à 4,26 % en octobre dernier.
L’urgence est d’attendre
Un positionnement judicieux sur les marchés obligataires pourrait se résumer ainsi : dans les semaines à venir, profiter des taux courts élevés afin de rémunérer la trésorerie et, grâce à ces investissements courts, se tenir prêt afin d’acheter des obligations plus longues au moment opportun. Car, aujourd’hui, la courbe des taux est encore trop inversée : le rallongement de duration rémunère mal le risque associé dans un contexte de poursuite des resserrements monétaires.
Dans le reste de l’actualité
La Banque Postale se positionne pour le rachat de La Financière de l’Echiquier.
Le Japon a perdu 800 000 habitants l’an passé.
L’Etat belge va céder un tiers (2,6 %) de sa participation (7,8 %) dans BNP Paribas.
Calendrier macro-économique
08h00 : ventes au détail (Allemagne)
09h50 : indice PMI manufacturier (France)
09h55 : indice PMI manufacturier (Allemagne)
09h55 : taux de chômage (Allemagne)
10h00 : indice PMI manufacturier (Zone euro)
10h30 : indice PMI manufacturier (Royaume-Uni)
14h00 : indice des prix à la consommation (Allemagne)
16h00 : indice PMI manufacturier (Etats-Unis)
16h30 : stocks de pétrole brut (Etats-Unis)
