La Chine, en petite forme…
Certes, la consommation (ventes au détail) et la production (industrielle) ont progressé le mois dernier – respectivement de +2,7 % et +3,8 % sur un an – mais à un rythme nettement moins soutenu qu’attendu. Résultat, pour la première fois en trois décennies, la croissance annuelle chinoise pourrait être inférieure à celle des Etats-Unis. Pour soutenir son économie, la banque centrale chinoise (PBoC), après avoir opéré une baisse surprise de ses taux directeurs en début de semaine dernière, a procédé hier à une deuxième baisse de ses taux, dont le loan prime rate, une référence pour les prêts hypothécaires.
Sur ce dernier point
La Chine affiche sa volonté de stimuler à nouveau son secteur immobilier, en grande difficulté depuis un an avec l’affaire Evergrande. Il faut dire que le secteur joue un rôle clé dans les rouages de l’économie chinoise : il représente 30 % de son PIB et 20 % de ses emplois ; et l’accession à la propriété des ménages est essentielle : 90 % d’entre eux possèdent leur résidence principale. Enfin, pour certaines collectivités locales, les revenus de la vente de terrains peuvent représenter jusqu’à la moitié de leurs recettes.
Ça gaze ?
En Europe, le prix du gaz s’envole à 277 euros le MWh sur la place de Rotterdam, un record historique ! Après une hausse de 14 % sur la seule journée d’hier, il est aujourd’hui 15 fois plus élevé que la moyenne de la dernière décennie. À densité énergétique équivalente, c’est comme si le baril de pétrole valait 500 dollars ; il en vaut 97 aujourd’hui. Cette flambée du prix du gaz est directement liée à l’annonce de Gazprom en fin de semaine dernière : les livraisons via Nord Stream 1 sont suspendues quelques jours pour « maintenance ». A juste titre, la question de la reprise soulève des inquiétudes… Rappelons que, même ouvert, le gazoduc ne laissait transiter le gaz qu’à 20 % de ses capacités.
Retour à la parité
Ce regain de tensions en Europe, couplé aux récents discours de plusieurs responsables de la Fed sur leur volonté de remonter plusieurs fois encore les taux directeurs de l’institution, a probablement pesé sur les marchés ces derniers jours. Les actions baissent et les taux montent – les obligations baissent. Du côté du marché des changes, cette situation profite nettement au dollar face à l’euro. Après avoir rebondi une partie de l’été, l’euro revient à parité avec le dollar : 1 euro vaut 0,99 dollar ce matin.
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Calendrier macro-économique
09h15 : indices PMI manufacturier, des services et composite (France)
09h30 : indices PMI manufacturier, des services et composite (Allemagne)
10h00 : indices PMI manufacturier, des services et composite (Zone euro)
10h30 : indices PMI manufacturier, des services et composite (Royaume-Uni)
15h45 : indices PMI manufacturier, des services et composite (Etats-Unis)
16h00 : ventes de logements neufs (Etats-Unis)
