Le délit d’initié est une infraction financière commise par une personne qui réalise une ou plusieurs transactions sur les marchés financiers en utilisant des informations confidentielles, dont les autres investisseurs ne disposent pas, à des fins de gain financier personnel. On appelle « initiée » la personne qui détient des informations non connues du public.

Le délit d’initié est une pratique illégale punie par le Code pénal. Les personnes reconnues coupables peuvent encourir des amendes, des interdictions de pratique ou même des peines de prison.

Les régulateurs financiers, comme les autorités boursières et les organismes de réglementation des valeurs mobilières, ont mis en place des mesures de surveillance et des règles strictes destinées à détecter et prévenir le délit d’initié.

Le terme « Buy and Hold », « acheter et conserver » en français, fait référence à une stratégie d’investissement passive, suivant laquelle un investisseur achète des actifs et les conserve sur une longue période sans chercher à les vendre. L’objectif principal est de profiter de la croissance à long terme des investissements.

Cette stratégie désensibilise le portefeuille des investisseurs aux fluctuations de court terme des marchés, du moment que ces investisseurs n’ont pas besoin de récupérer leurs investissements.

Sur le marché obligataire notamment, c’est une manière de profiter avec certitude, sauf si l’émetteur fait défaut sur sa dette, d’un rendement convenu à l’achat des obligations, avec une échéance de remboursement également connue d’avance.

Le Bundesanleihe (communément appelé Bund) est un emprunt d’État à long terme émis par le gouvernement fédéral allemand.

Les Bunds servent de référence pour d’autres obligations souveraines européennes, en particulier dans la zone euro, et en période d’incertitude économique ou de crise financière, sont considérés comme une valeur refuge pour les investisseurs européens.

Comme toutes les autres obligations, les Bunds sont cotés en pourcentage de leur valeur nominale et le niveau de leur taux d’intérêt est souvent utilisé comme indicateur clé de la santé économique de l’Europe.

Les obligations assimilables du Trésor (OAT) sont des titres de créances émis par l’État français pour financer une partie de son budget. Ces obligations ont une maturité de 2 à 50 ans et se traitent sur les marchés financiers internationaux.

L’Etat français est considéré comme l’émetteur le plus solvable du pays. Sa notation de crédit est ainsi plus haute que tous les autres émetteurs obligataires français. Les OAT sont donc considérés comme une valeur refuge aux yeux des investisseurs.

Il existe trois grandes familles d’OAT : celle à taux fixes, celle dont les taux sont indexés sur l’inflation (OATi) et celle ne délivrant que de la plus-value (dites zéro-coupon).

Les OAT sont très largement utilisées par les investisseurs institutionnels français et constituent souvent une large part de leurs portefeuilles.

Les commissions de surperformance sont des frais annexes aux frais de gestion d’un fonds d’investissement. Le plus souvent, elles sont fixées en fonction du dépassement d’un indice de référence – une surperformance par rapport au marché.

Habituellement, les fonds à commissions de surperformance prélèvent des frais de gestion (fixes) plus faibles. C’est une manière d’aligner les intérêts entre gérants et investisseurs.

Parfois, les commissions de surperformance peuvent conduire à des dérives. En effet, les gérants aux commandes des fonds peuvent être incités à prendre davantage de risque afin de battre l’indice. S’ils parviennent à le dépasser, ils sont rémunérés en variable. En revanche, s’ils sous-performent, ils perçoivent malgré tout le fixe, c’est-à-dire les frais de gestion.

Sur les gestions les plus risquées, de type hedge fund, ces commissions peuvent être faramineuses sur les belles années, avec des taux pouvant largement dépasser les frais de gestion qui sont fixes par définition.