Gestion de rendement
La gestion de portefeuille dite de rendement (value) est un des deux styles de gestion les plus connus sur l’univers d’investissement en actions. L’opposé est le style dit de croissance (growth).
La gestion value se caractérise par son biais en sélection de valeurs décotées. Les critères de décote (sous-évaluation) d’un titre sont variables d’un analyste-gérant à l’autre.
Les variables les plus couramment utilisées sont le rapport capitalisation boursière / bénéfices (price earnings ratio) et le rapport capitalisation boursière / chiffre d’affaires. Selon ces variables, le gérant value investit sur les titres décotés anticipant que leurs ratios de valorisation s’amélioreront à moyen terme.
De manière générale, ce sont souvent les valeurs très sensibles aux cycles économiques qui sont catégorisées value : elles sont dites cycliques.
