Les obligations

Une obligation est un titre de créance négociable sur un marché de gré à gré. Son émetteur s’engage à rémunérer un coupon (excepté pour les obligations zéro-coupon), annuel la plus part du temps, et à rembourser le montant du nominal emprunté à l’investisseur à l’échéance de l’obligation. Tous ces paramètres sont définis à l’émission de l’emprunt obligataire.

Sur le marché secondaire, les obligations peuvent être achetées et vendues entre investisseurs détenteurs. Leur prix – leur valeur actuelle – est déterminé par l’actualisation de leur flux de coupon et de leur prix de remboursement à l’échéance à un taux dit actuariel qui est sensible à l’évolution des taux de marché.

Les souches obligataires des émetteurs sont notées par des agences de notation (Moody’s par exemple) selon des critères de crédit dont celui de la solvabilité. Cette notation permet d’établir un niveau de risque et donc un niveau de rendement.