La hausse des marchés obligataires comme actions a été spectaculaire en février

Moteur principal de cette hausse, l’action de la BCE – avec le lancement de son programme substantiel d’achat de dettes d’État annoncé en janvier – a amené les taux à des niveaux battant, une fois de plus, tous les records à la baisse. Ainsi, GDF a pu émettre à 2 ans à 0%. Corollairement, l’euro a fortement baissé face au dollar, tutoyant les 1,05 USD pour 1 EUR.

Combinés à la baisse des prix du pétrole, ces facteurs sont très positifs pour les marchés actions. En particulier, les marchés européens ont réalisé une forte hausse, sur-performant les principaux marchés mondiaux en devise locale.

Cette situation devrait durer jusqu’aux premiers signes de hausse des taux de la Banque Centrale américaine, le risque étant d’ici là une baisse trop rapide de l’euro.

5 mars 2015 – Didier Jug